начинающим
читать с начала
|
читать с конца
Апрель 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, НАЧАЛО
ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИИ Есть три способа обращения со своим доходом. В двух случаях из трех вы будете снова и снова думать о деньгах. Вы можете тратить больше, чем зарабатываете. В этом случае вам приходится часто думать о деньгах. Это путь суеты, долгов и бесчестия. Вы можете тратить столько, сколько зарабатываете. На этом пути вы свободны. Это путь
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, БЕСПЕЧНОСТЬ
ВЫБОР СТИЛЯ Доходные инвестиции – это инвестиции, ведущие к умножению инвестиций. То есть доходные инвестиции приносят каждый год наличные деньги, которые каждый год нужно проинвестировать. Беспечные доходные инвестиции ведут к умножению инвестиций без особой заботы со стороны инвестора о судьбе своих инвестиций. Беспечные доходные инвестиции это к
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ПОНИМАНИЕ
ОСОБЕННОЕ, ЧТО НЕОБХОДИМО ИНВЕСТОРУ Доходный инвестор на мой взгляд должен для успеха уметь хорошо делать только три вещи: читать, видеть/слышать и понимать. Кажется, что читать умеют все. И потому кажется, что и нет никаких препятвий для успеха в любой жизненной стратегии – научись складывать буквы в слова и узнай все необходимое. Самая очевидная
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДОХОД
РЕГУЛЯРНЫЙ ДОХОД = СВОБОДА РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ Нужно всегда помнить, что задача доходного инвестора – доход. Это значит, что всегда надо предпочитать регулярный доход, поступление наличности на счет, перспективам роста цены на акции. То есть акция с перспективой роста цены в два раза с дивидендным доходом в 2% и без перспектив роста дивидендов для дох
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ГИГИЕНА
ИЩЕМ ПЧЕЛ, ОТСЕКАЕМ МУХ Главный враг доходного инвестора – информационный шум. Паника, порождаемая негативными новостями и эйфория, порождаемая завышенными ожиданиями, способны разрушить ваш капитал куда скорее, чем разорение какого-нибудь бизнеса, акциями которого вы владеете. Каждый из нас, выбирает среди информационных полей путь или пчелы, или
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
СТОИМ ЗА РАЗНООБРАЗИЕ И ИЗБЕГАЕМ УПРОЩЕНИЯ Нам нужно диверсифицировать, то есть разнообразить, наш портфель, потому что будущее разнообразно. Портфель должен быть ориентирован на будущее и должен быть гармоничен будущему. Самый простой способ уподобить портфель будущему – разнообразить его. Что значит “будущее разнообразно”? Это значит, что оно при
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, КАПИТАЛ
СТРЕМИМСЯ К РАСТУЩЕМУ КАПИТАЛУ Времена случаются разные. Бывает, прибыли компаний растут, а бывает и падают. Дивидендные выплаты могут расти, а могут и сокращаться. Для того, чтобы обезопасить себя от худых лет, мне знаком только один рецепт: широкая диверсификация портфеля плюс постоянный рост капитала. Широкая диверсификация должна подразумевать
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДОХОД И СТОИМОСТЬ
ФОРМИРУЕМ РАСТУЩИЙ ДОХОД Со стороны кажется, что я формирую инвестиционный портфель. Это не совсем так. Я формирую растущий доход, избегая риска. Низковолатильный среднесрочный доходный инвестиционный портфель – это то, что получается в итоге и само собой. Я слежу прежде всего за доходом своего портфеля. Моей задачей является обеспечение постоянно
Май 2014
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ХОРОШИЕ БИЗНЕСЫ
НЕУБИВАЕМЫЕ БИЗНЕСЫ Во-первых, покупайте то что знаете. Как узнать то что Вы не знаете? Начинайте читать. Все слышали из прессы, что основной бизнес в России – добыча и продажа сырой нефти. Посвятите пару месяцев свое свободное время выяснению через интернет подробностей нефтяного бизнеса: узнайте как нефть добывается, какие месторождения есть в Ро
Январь 2015
ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДОВЕРЯЕМ ВРЕМЕНИ
Долги принято отдавать перед новым годом, но лучше поздно, чем никогда. Из самого простого, что я задолжал – тезисы моего первого вебинара. Остался только один, последний тезис – про время. Он очень важный. Возможно, именно в эти дни, после впечатляющей волатильности рынка в ноябре-декабре, его можно прочувствовать так остро, как вряд ли получилось
начинающим
читать с начала
|
читать с конца
Апрель 2012
ИНВЕСТИЦИИ КАК БИЗНЕС
Есть бизнесы, которые требуют для входа определенный капитал. Есть бизнесы, требующие затрат только в виде энергии и творчества своего создателя. Инвестиционный бизнес представляет собой промежуточный вариант. Войти в это дело можно и с маленькой суммой. Но создать устойчивую и приличную доходность можно только накопив некоторый капитал, пусть и с
Март 2012
О ЦЕННОСТИ ДЕНЕГ
Какой вопрос обычно стоит в начале пути к богатству: стоит ли оно того, нужно ли зарабатывать больше или экономить то, что зарабатывается, чтобы откладывать и инвестировать? Живем ведь прямо сейчас. И того хочется и этого. Стоит ли богатство в будущем лишений прямо сейчас? Ведь и будущего может не случится, и богатство может не сложится – все может
Апрель 2012
БОГАТСТВО И ИНФЛЯЦИЯ
Удивительно, но факт: общество не заинтересовано в богатстве самом по себе. Общество, с тех пор как осознало себя таковым, борется с богатством. Богатство на теле общества – как жир на теле человека. Небольшой жирок полезен и продуктивен, а значительные скопления богатства ведут к малоподвижному образу жизни, препятствуют нормальной циркуляции жидк
Апрель 2012
АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ ИЛИ ДЕПОЗИТЫ
На вОкруг да ОкОлО в последних комментариях часто звучал этот вопрос. Я отвечал в обычной своей манере: не интересуюсь ничем, кроме дивидендных акций. Аргументы: облигации падали последние годы так же шустро как акции, но часто восстанавливались не раньше акций, что не давало возможности, когда акции дешевели, переложиться без потерь; доходность по
Апрель 2012
ПРО СТРАХ
Страх – старый, традиционный и любимый враг инвестора. Страх, по сути – наш близкий родственник: нравится он или нет, а жить приходится вместе… Чего же мы боимся? Во-первых, подобно страху унижения – быть обманутыми торговцем на улице – мы боимся перемены цены. Мы купим сейчас, а цены после снизятся и получится, что мы, как лохи, купили дороже, ч
Апрель 2012
ПЕНСИЯ КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
Мы не будем сейчас обсуждать, можем мы рассчитывать на государственную пенсию или нет. Мне это должно быть совершенно безразлично. Но я был бы рад, если бы государство и через 20 лет, когда я достигну пенсионного возраста, продолжало платить пенсии. Не все такие предусмотрительные как я, и многим людям в старости государственная поддержка будет не
Май 2012
ПРО ВРЕМЯ
Время – главный союзник разумного инвестора. Компании развиваются во времени. Хорошие дивиденды платят, как правило, компании развитые, с мощным денежным потоком, которым компания делится с акционерами. Размер дивидендов со временем возрастает и обладающий терпением инвестор часто доживает до того дня, когда компания ежегодно дивидендами возвращает
Май 2012
ИНВЕСТИЦИИ ИЛИ ТРЕЙДИНГ
Меня всегда удивляла уверенность, с которой на околорыночных форумах, чатах и сайтах молодые спекулянты утверждают, что инвестиции требуют солидного капитала и образования, а трейдинг, особенно внутридневные спекуляции – нетребовательное занятие молодых сердцем, разумом и кошельком. Это, конечно, бессознательная ложь. От бедного разума, то бишь – о
Май 2012
ЧТО ДЕЛАТЬ С МИЛЛИОНОМ?
Некоторое время назад мне пришло интересное письмо, полный текст которого я привожу ниже. “Здравствуйте, Олег! Я понимаю, что большинству посетителей сайта интересно как накопить на безбедную пенсию или бросить работу и жить на дивиденды. Поэтому что делать дальше они пока не думают. И вот «сбылась мечта идиота», и человек накопил некий капитал, пр
Май 2012
ЗАВЯЗАЛ И ЗАЖИЛ – FAQ
У меня накопилось уже 5-6 писем/комментариев на которые не вполне честно перед постоянными читателями вОкруг да ОкОлО отвечать в частном порядке – ибо вопросы, в них задаваемые вполне достойны отдельной статьи. Пока я тут копаю траншеи под фундамент своего будущего сельского дома, закладываю вокруг этого будущего сад моей мечты, а в сиесту и дни от
начинающим
читать с начала
|
читать с конца
Март 2012
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ
Давайте рассмотрим самые популярные долгосрочные инвестиционные стратегии. Опыт наблюдения за рынком, анализ приобретений и потерь стоит за каждой из этой стратегий. Все они достойны внимания и уважения. Этот сайт посвящен одной из них – доходной стратегии. Тем не менее, полезно знать, в каком ряду она находится. И понимать, что стратегия – не догм
Апрель 2012
ПОРТФЕЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ
Четыре простых определения. Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг и других активов, собранных вместе. Инвестиционный портфель может включать в себя и недвижимость и акции, и золото, и производные финансовые инструменты, в общем – все, во что вам заблагорассудится вложить свои деньги с расчетом на их, денег, умножение. Портфельное
Май 2012
УСРЕДНЕНИЕ И РЕБАЛАНСИРОВКА
Произнося слово “усреднение”, инвесторы обычно имеют ввиду усреднение цены покупки акции. То есть, если мы в течении, скажем, года на падающем рынке последовательно на одну и ту же сумму, например, на 1000 рублей, покупаем одну и ту же акцию X, первый раз по 15 рублей, второй – по 14, третий – по 13, четвертый – по 12, пятый -по 11 и шестой – по 10
Октябрь 2015
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ 2
Широко известно, что каждый инвестор стремится к тому, чтобы быть как можно богаче. Другими словами, главная цель инвестора – увеличение стоимости своего капитала. Так в теории. И так в общественном мнении. Но жизнь богаче любой теории и даже мнения. Частные инвесторы – это, прежде всего, люди. Для кого-то, возможно, инвестиции – это, прежде всего,
Август 2019
ДИВИДЕНДНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ
Попробуем описать бегло основные торговые тактики, используемые спекулянтами (в прямом значении слова, то есть – внимательными наблюдателями рынка, извлекающими выгоду из найденных закономерностей движения цен на тот или иной актив) на факте регулярной выплаты многими корпорациями дивидендов своим акционерам. Так как (первое) дивиденды получают все
Сентябрь 2015
АКЦИИ ИЛИ ОБЛИГАЦИИ (ДЕПОЗИТЫ)
Я давно уже хочу переписать наново некоторое количество ранних статей. Время идет, меняются обстоятельства, прибавляется опыт и знания… Но это же нечестно стирать старый текст и вписывать новый, даже если лишь отчасти заменять. Все должны видеть и мои глупости, и перемену во взглядах, если уж я стал публиковать свои взгляды и умности. Потому реши
Февраль 2013
ИНВЕСТИЦИИ В АКЦИИ
Оглядывая картину с использованием капитала с высоты птичьего полета, можно выделить два основных типа инвестиций: вложение капитала во владение (недвижимость, средства производства, акции) и передача капитала в долг (банковские депозиты и долговые расписки от соседских до облигаций). Особняком стоит страхование и мы его рассмотрим как-нибудь позже
Апрель 2012
ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА
Итак, учим мат. часть. Если говоришь на специальные темы, приходится пользоваться специальными языками для удобства как выражения, так и понимания. Финансовый словарь невелик – освоить основные понятия много времени не уйдет и труда не составит. Если что-то позабудется – найти все статьи этой тематики будет легко, да и в интернете немало толковых с
Апрель 2012
ЦЕНА ПРИБЫЛИ
Продолжаем учить матчасть. Сегодня исследуем мультипликатор P/E, самый популярный в инвестиционной среде, буквальный смысл которого вынесен в заголовок этой статьи: цена прибыли. P/E нам показывает, сколько денег мы платим за каждый рубль прибыли прошлого года компании, покупая ее акцию. P/E читается по русски как «стоимость бизнеса/чистая прибыль»
Май 2012
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
Возвращаемся к мультипликаторам. Ранее мы обсудили цену прибыли и долговую нагрузку . Сегодня обсудим ROS, мультипликатор рентабельности. Показатели рентабельности указывают на прибыльность бизнеса, эффективность экономической деятельности, говорят нам об отношении дохода к затратам. Если оглянуться на наш бизнес, на инвестирование в доходные актив
чтение
читать с начала
|
читать с конца
Сентябрь 2012
Читаем вместе
ДВА ПРЕДИСЛОВИЯ Первое предисловие от меня к новой рубрике “вОкруг да ОкОлО”. Я уже писал в заметке “День рождения фОрума” : “… я думаю завести рубрику «читаем вместе». За лето (если строительство позволит мне так отвлекаться), осень и зиму – перечитать Грэхема «Разумный инвестор» и «Анализ ценных бумаг» глава за главой, отражая свое понимание и
Сентябрь 2012
Предисловие
Продолжим цитировать, благо книжка легко разбирается на цитаты на все случаи инвесторской жизни. … наша книга … не адресована спекулянтам, она не предназначена и для тех, кто торгует на фондовом рынке… Проанализировав наш собственный опыт на фондовом рынке и исследования, проводимые в течении 50 лет, мы не нашли ни одного человека, который бы
Сентябрь 2012
Продолжаем предисловие
На протяжении длительного времени превалировала точка зрения, что искусство успешного инвестирования зависит в первую очередь от выбора тех сфер экономики, которые вероятнее всего будут развиваться в будущем, а затем – от определения наиболее обещающих компаний в рамках этих сфер. Насколько я вижу, эта точка зрения никуда не делась и всякий раз, ко
Сентябрь 2012
Дочитываем предисловие
… мы надеемся привить нашему читателю склонность к проведению расчетов… Инвестору необходима привычка сопоставлять цену того, что ему предлагают, со стоимостью того, что он на самом деле получает. … одно из главных требований, которое должны соблюдать наши читатели, заключается в том, что им следует ограничить свою деятельность акциями, котор
Сентябрь 2012
Инвестиции или спекуляции
Вообще спекулянтов противопоставляет инвесторам не только Грэхем и его ученики, насколько я вижу. Все, что пишет Грэхем о путанице вокруг этих названий, происходит в не меньшей степени и теперь. И не только в прессе, но, в первую очередь – в головах. Для всех последователей стоимостного подхода инвестор – антоним спекулянту. Но народ путает, для “л
Сентябрь 2012
Оборонительная позиция
Инвестор занимающий пассивную, “оборонительную” позицию…. – это человек, который главным образом интересуется сохранностью вложенных средств и не желает обременять себя их управлением. Раньше мы рекомендовали (пассивному) инвестору распределить свои вложения между облигациями, имеющими высокие рейтинги, и обыкновенными акциями лидирующих компаний
Октябрь 2012
Наступательная позиция
В целом, эта часть главы “Инвестиции или спекуляции” написана Грэхемом настолько четко и ясно, что я бы и не переописывал ее вовсе, отослав к первоисточнику. Возможно, имеет смысл прокомментировать только несколько абзацев специально для неискушенного русского читателя. Ради этих комментариев и придется разобрать почти все, но прочитать самостоятел
Октябрь 2012
Трейдинг, рейдинг и стоимостной подход
В конце первой главы Грэхем пишет о так называемых “особых случаях”, которые на протяжении многих лет доказали способность опытных участников фондового рынка получить с минимальным риском хорошую доходность в размере 20% или даже больше годовых. К таким особым случаям относятся: – арбитражные сделки…; – выплаты при ликвидации компаний; – защищенн
Октябрь 2012
Инвестор и инфляция
Тема инфляции и борьбы с ней за последние годы приобрела большую популярность. Понятно, что от роста стоимости жизни в первую очередь пострадают обладатели процентных облигаций: инфляция “съест” как их текущий процентный доход, так и получаемую ими в конце срока погашения облигации ее номинальную стоимость. Для держателей же акций, наоборот, уменьш
Декабрь 2013
Инфляция и прибыль
Итак, Грэхем, вволю посомневавшись в способности цен акций “учитывать” инфляцию, обсуждает сказывается ли инфляция на прибыли корпораций… И в первом же предложении по сути способом постановки вопроса отвечает: все зависит от эффективности использования капитала. Для инвестора же, считает Грэхем, большее значение будет иметь отношение цены покупае
начинающим
читать с начала
|
читать с конца
Октябрь 2012
НАЧИНАЮЩИМ СБЕРЕГАТЬ И ИНВЕСТИРОВАТЬ
P.S. Когда-то давно на вО было две рубрики для начинающих “Вечное” и “Курс молодого бойца”. Эта статья – эхо тех боевых лет, она открывала “Курс молодого бойца”. Я бы сейчас ее вовсе удалил с сайта, но что было то было, из песни слова не выкинешь – потому очищу ее от лишних ссылок, от сбывшихся и несбывшихся планов, и помещу в начало рубрики “Начин
Октябрь 2012
УСТАНОВЛЕНИЕ ЦЕЛИ
Большинство людей много и тяжело работают совсем не потому, что уважают труд или любят свою работу. Они так истязают себя вовсе не потому, что им не хватает ума или образования, а потому, на мой взгляд, что они имеющимся умом и образованием не пользуются. Первая и очевидная цель накопления и инвестиций, как правило, сводится к освобождению от матер
Март 2012
ПЕРВО-НАПЕРВО
Мой путь к инвестициям начался с психологического кризиса. Так случилось, что в 30 лет я понял, что больше не хочу заниматься тем, чем я тогда занимался и что обеспечивало относительно безбедную жизнь мне и моей семье. Я не знал еще чему хочу себя посвятить, я знал только, что мне нужно каким-то образом сохранить привычный уровень жизни для моей се
Октябрь 2012
ЗАПАС НА ЧЕРНЫЙ ДЕНЬ
Никто не знает, какую большую цель вы перед собой поставите. Возможно, и вы сами пока не знаете. Где живет наше счастье часто большая тайна. У меня был приятель, который, едва заработав (накопив) большие деньги, купил двухкомнатную квартиру недалеко от Савеловского рынка в Москве, сделал в ней неубиваемый временем ремонт, разложил довольно грамотно
Октябрь 2012
СТОИМОСТНОЙ ПОДХОД… К СЕБЕ
Задача накопления жирка на черный день кажется первостепенной. Но она, едва встав перед нами, сразу указывает на важнейший вопрос: а что у нас уже есть. Как посчитать собственные активы? Для начала скажу одну простую, но умную вещь. Основная финансовая проблема не в дефиците денег, а в неопределенности. Мы не знаем, когда нас прижмет – и в этом вся
Ноябрь 2012
АНАЛИЗ СБЕРЕЖЕНИЙ
Если вы уже вступили на путь накопления, то ответ на вопрос “растет мой капитал год от года или проедается” становится актуальным. Как посчитать в общем виде изложено в статье “СТОИМОСТНОЙ ПОДХОД… К СЕБЕ” . Но есть и более тонкий, но не менее простой, подход. В этом случае подсчитывается не ликвидационная стоимость активов за минусом долгов, а те
Февраль 2013
РАСЧЁТ ИНВЕСТОРА
Жизнь – удивительная игра. Ты делаешь ставку – и ставка тобой ходит. Казалось бы, все просто и справедливо. Но это не так. Основная, скрытая от внимания простака, фишка заключается в том, что никто из игроков не знает достоверно, что и чего стоит в этой игре. От нас скрыты и ценность ставки и цена хода. К зрелости некоторые из нас более или менее у
Ноябрь 2012
10 ГЛАВНЫХ ОШИБОК НАЧИНАЮЩИХ
Можно было бы назвать и 10 аксиом инвестора, переформулировав немного внутренние заголовки. Я в этой статье не очень утруждаю себя доказательствами. Потому что, как всегда, мысленно прибавляю две вещи – “это мой субъективный взгляд” и “возможно, я ошибаюсь”. Но если есть опровержения – давайте обсуждать. Это интересно. ПЕРВАЯ – нет права на ошибку
Ноябрь 2012
ДОЛГИ, ПЛОХИЕ И ХОРОШИЕ
Традиционно аналитики делят долги на плохие и хорошие
Это разделение указывает нам на одно важное обстоятельство: долг, созданный для производства долгосрочных инвестиций, считается “хорошим” или “разумным”, а долг, созданный для краткосрочного потребления, для проедания, считается “плохим”, “порабощающим”. И правда, ничто так не портит финансовую
Март 2012
ИНВЕСТИЦИИ В НЕДВИЖИМОСТЬ
Если кому будет трудно читать много букв, скажу сразу в двух словах – плохая идея. Черт, я очень склонен к инвестициям в недвижимость, я люблю закопать деньги в землю или залить их бетоном и накрыть стеклом. Я даже умею это делать доходно и качественно, потому я наверное как никто другой знаю насколько это бесперспективное дело. Спрашивать меня про
чтение
читать с начала
|
читать с конца
Декабрь 2013
Хеджирование инфляции и резюме
Если люди не доверяют своей валюте, то они, независимо от места жительства, стремятся хранить свои сбережения в золоте. Для американских граждан, начиная с 1935 года, это, к счастью для них, стало противозаконным. На протяжении 35 лет, к началу 1972 года, цена на золото на открытом рынке выросла с 35 до 48 долларов за унцию….Конечно же более мудр
Январь 2014
Столетие рынка
Составленный из обыкновенных акций портфель инвестора представляет собой лишь небольшой срез поистинне необъятного фондового рынка. Необходимо чтобы инвестор имел достаточно полное представление о … во-первых, колебаниях курса акций и, во-вторых, соотношениях между стоимостью акций, их общей доходностью и дивидендной доходностью. Это правда, все
Август 2015
Портфельная политика
Базовые характеристики инвестиционного портфеля обычно определяются размером активов и особенностями его владельца… Мы, частные инвесторы – не паевые фонды и не банки… Государство минимально регулирует состав наших портфелей. Если мы задумали прохудить наш кошелек, так и пожалуйста, никто плакать не будет. Склонность к риску – часть характера,
Август 2015
Облигации в портфеле
Во второй части главы 4 “Разумного инвестора” Бенджамин Грэм разжевывает читателю положение дел на рынке облигаций США в начале 70-х годов 20 века. Знание того, что тогда происходило на финансовых рынках этой, пусть большой, но далекой страны, мало что может дать российскому инвестору. Наверное, будет глупо (неполезно) цитировать Грэма, делая время
Август 2015
Пассивный инвестор и акции
Анализируя причины привлекательности акций в ситуации 1949г., мы высказывали два соображения. Во-первых, эти бумаги, в отличие от облигаций, защищали инвесторов от инфляции и падения покупательной способности. Во-вторых, их совокупная доходность на протяжении многих лет в среднем была довольно высокой благодаря более высокой средней дивидендной дох
Август 2015
Инвестиции в акции роста
Под пассивным Грэм понимал инвестора, у которого нет времени или желания как-то глубоко разбираться в рынке, различать эмитентов. Того, кто будет склонен опираться в своем выборе на формальные поверхностные критерии, но при этом будет оставаться инвестором – тем человеком, который вкладывает капитал в надежные активы, предпочитающего сохранность ка
Октябрь 2015
Изменение портфеля
Сегодня стало общепринятой практикой периодически подвергать ревизии состав инвестиционного портфеля для улучшения его качества. Именно этим и занимаются в основном консультанты по инвестициям. Мне порой кажется, что время таких консультантов безнадежно прошло. Сейчас консультанты продают готовый структурный продукт, и даже за должной диверсификаци
Ноябрь 2015
Жизнь инвестора
Эта часть пятой главы “Разумного инвестора” посвящена Грэмом тому, что мы называем выбором инвестиционной стратегии. А сам Грэм его красиво именует выбором “принципов инвестиционной политики”, опираясь на различные жизненные обстоятельства и ситуации. Интересная и полезная тема. Он пишет: Возьмем трех человек, оказавшихся в разных жизненных ситуаци
Ноябрь 2015
Табу активного инвестора
Шестая глава “Разумного инвестора” Грэма целиком посвящена четырем предостережениям для активных инвесторов и начинается с краткого напоминания о том, чем активный инвестор отличается от пассивного. Отличаются они немногим, судите сами. Активный инвестор должен начинать свою деятельность с того же, с чего и пассивный, то есть с распределения активо
Ноябрь 2015
Портфельная политика активного инвестора
Седьмая глава “Разумного инвестора достаточно пространна и у нас уйдет три-четыре статьи на ее комментирование. Открывается она с простых тезисов, все они будут отражены здесь, а в последующих комментариях мы вслед за Грэмом их раскроем подробнее. Активный инвестор, по определению, прилагает значительные усилия, чтобы получить прибыль выше среднеры
